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九鼎投资430719变了其野心被演绎到极

发布时间:2019-08-15 11:15:01
吴侨发 九鼎投资(430719)变了。其野心被演绎到极致。 这个新三板最大的收益者,正缔造着一个个资本运作的神话。继以数十亿元收购上市公司中江地产()外,又推出了新三板迄今为止规模最大的定增计划,计划募资百亿元,而6月4日晚间,九鼎投资又宣布将牵头设立一家人寿保险公司。 大金控无疑是九鼎投资的梦想,但还不是全部。而成就一个庞大的资产管理集团,并打通从资金端到资产端的通道,才彰显着其野蛮的野心。 九鼎投资不按常理出牌,在其“PE工场式”的野蛮发展中,曾遭遇几乎所有同行的短兵相接,而后其迅速多元化发展,收购天源证券,控股九泰基金,布局互联金融平台—九信金融、武曲星,并拟牵头发起筹建一家银行。九鼎的每一布局都让PE业界和金控平台艳羡不已。 如今,九鼎投资庞大的金融控股集团版图已然初成,而据经济观察报了解,九鼎投资还有更为宏大目标,计划再造多个上市平台。 值得一提的是,九鼎投资的市值如今也已高达千亿元,一家新三板公司能否支撑起超千亿元的市值,成为近期市场最为关注的焦点。 巧布“中江地产” 5月25日,中江地产继续停牌,“目前正在就有关事项向相关部门进行报批。” 中江地产董秘办人士指出,该事项主要是九鼎投资收购中江集团100%股权交易,及签订的《产权交易合同》的有关事项尚需获得江西省人民政府、国务院国有资产监督管理委员会的批准。 值得注意的是,中江集团持有中江地产72.37%股权。通过收购中江集团,九鼎投资将获得A股上市平台中江地产。 为避免被其他竞标者提前获知,在竞标前一天,九鼎未披露相应公告。4月16日九鼎召开总经理办公会,审议通过向江西省产权交易所提交中江集团100%股权的意向受让申请。 直到竞标的前一天5月14日,九鼎投资才召开董事会审议通过竞标中江集团100%股权,并将这一公告拖延到竞标当天才发布。 5月15日,九鼎投资在江西省产权交易所通过电子竞价的方式,以41.49592亿元竞得中江集团100%的股权。从而间接控制中江地产72.37%的股份,即313,737,309股,每股价格为13.23元。 轻描淡写的公告,并不能体现出此次竞拍的激烈程度。公开资料显示,5月15日早间在江西省产权交易所主持下,8家竞拍机构参与了对中江集团100%股权的竞拍。 5月15日10:59:54开始报价,到5月15日11:42:59才结束,期间经历82轮报价,项目底价从18.29亿一直拉升到最后落下帷幕的41.49亿,项目增值率达到惊人的126.8%。 “现在地产属于低迷阶段,作为借壳方,肯定会考虑壳的成本有多少,借入地产的壳相比较成本低,九鼎肯定是从成本来考虑。”前海股权交易中心投资银行总部副总经理敖冬阳说。 她表示,传统地产业的模式再运作下去非常困难,九鼎借壳之后,从战略上他会考虑怎么帮助中江地产实现转型和业务重组,他可能借壳之后会注入其他元素进去。 事实上,在中江地产要约收购的公告中,“九鼎投资拟将根据公司发展需要注入部分优质资产。” 朴度投资总经理黄海丰称,“基于九鼎投资的资本运作基因,不排除他会把中江地产当做一个资本运作的平台,将他持有的部分资产注入到中江地产,成为九鼎金融版图的重要一棋。” 大金控布局 除了在谋划上市公司平台上大干快上,九鼎投资在其他业务板块上也有多个上市规划。 其中,在公募基金管理业务上,九泰基金是计划上市中一个,这个基金是国内首家民营控股公募基金。上述九鼎投资核心人士透露,九泰基金计划在3年内登陆新三板或A股资本市场,5年内成为中国最具竞争力的公募基金之一。 除此之外,九鼎投资公告拟牵头发起筹建一家银行,依托九鼎投资资源开展公司业务,并将开展创新的互联银行业务,未来择机单独上市。 而在证券经营业务的布局上,去年10月,九鼎投资就收购了天源证券,并将天源证券更名为九州证券。九州证券属于全牌照的综合类证券公司,近期拓展至香港市场。 上述九鼎投资核心人士透露,九州证券拟通过创新方式开展互联证券经营业务,计划在3年内登陆新三板或A股资本市场,并力争在年内发展成为国内一流的证券公司。 而九鼎投资的个人风险投资业务——黑马投资/晨星成长计划,是国内唯一的一家个人风险投资公司,目前主要投资对象为在校大学生,通过创新方式募集相应基金。上述九鼎投资核心人士透露,该基金计划3年内做到亿元的规模。 至于互联金融平台—九信金融、武曲星,其主营业务分别是P2P和为各类理财产品的机构至代理人提供至消费者的销售服务。 至此,之前主要从事私募股权投资管理业务的九鼎投资,已经其触角延伸至多项金融细分领域,并将逐步发展为一家综合性金融及投资机构。 而新三板上市成为九鼎投资布局大金融的关键一环。毕竟无论是布局上市公司平台,还是发展其他业务,都需要巨额资金助推。 5月份,九鼎投资的增发方案指出,本次增发股数5亿股,增发价格为每股元,募集资金总额为亿元。 接近九鼎投资的相关人士称,此次定增对机构投资者设定的门槛是3亿元起,目前在九鼎最近几天的多地路演中,场场火爆异常,而九鼎投资目前至少已经获得了1000亿元的意向认购额度。 值得注意的是,九鼎投资的市值如今已经高达千亿元。一家新三板公司能否支撑起超千亿的市值,成为近期市场最为关注的焦点。 这个问题从九鼎投资2014年报中可觅得端倪:九鼎目前总资产135亿,其中有115亿元的可供出售金融资产,“该类投资主要为公司管理的多支私募股权基金的基金份额,穿透基金看,标的则分布于八大领域,涉及项目超过100个,且基本是未上市或已上市但尚未退出的成长期和成熟期项目。”上述接近九鼎投资的相关人士称。 按照公开数据粗略统计,九鼎所投广生堂成本8100万,目前价值28亿,34倍回报,九鼎可分得管理报酬为5.5亿;嘉华能源项目投资4.6亿,目前价值26亿,九鼎可分得管理报酬为4.4亿;神州高铁项目投资1.6亿,目前价值16.8亿,九鼎管理报酬约为3亿;此外,12倍回报的地尔汉宇、22倍回报的飞天诚信、17倍回报的方盛制药,均给九鼎带来了大约各2亿的管理报酬。按照目前的市值,2014年以来上市的股票价值为大概130多亿,原始投资本金为12亿左右,投资收益有120亿。另外,上述股票对应的投资本金12亿,仅占九鼎投资2014年底实缴规模214亿中的6%不到,即九鼎投资目前管理基金中6%的投资组合及已经实现120亿的浮盈。“当然,这还只是其股权投资业务的管理报酬贡献的利润,未将其拥有的他金融牌照在未来的利润贡献计算在内,也未计算其115亿自有资金在基金中出资的利润贡献。” 资产下的蛋 资金端布局的背后,九鼎暗中发力资产端。蔡蕾指出,九鼎是做股权投资的,在中国实体经济充分资本化、证券化之前九鼎都会坚持做股权投资。 和九鼎投资打过交道的易享贷董事长冉兰,认为九鼎会自我进化“巨兽”,“2007年做PE那会儿打过交道,九鼎,迅速跑马圈地,做大了规模。” 之后,九鼎开始做精细化管理。同时,为项目寻求协议转让,并购,新三板等退出渠道。 在冉兰看来,九鼎上市是自我进化的第三阶段,可以说九鼎自身是新三板的最大受益者,通过做大市值快速抓住发展机遇。尤其收购中江地产,创造了三板公司收购A股公司的先例。 为了在投资端方面实现更多项目退出,九鼎已和多家上市公司成立并购基金。比如,在利民股份登陆中小板一个多月,九鼎就和利民股份成立利民九鼎农业产业基金,总规模10亿。投资涵盖国际国内具有渠道和品牌优势的农药企业、种业企业及肥料、农机企业,农资及其周边生态圈的各种企业投资机会。 黄海丰指出,九鼎的这种做法,可以说是顺应了并购重组的大时代。很多行业的龙头,都是通过并购重组而诞生的,现在许多子行业,都存在较大的并购重组需求,而管理层也放宽了并购重组的审批条件。 和九鼎在并购基金有过合作的某家A股上市公司高管透露,双方运作模式是,九鼎负责寻找、筛选该上市公司上下游产业链的标的公司,收购后并不马上注入上市公司,而是将项目“养肥”,再注入上市公司。 在敖冬阳看来,九鼎和上市公司成立并购基金“这种方式又快又靠谱”,可以确保并购项目的退出路径。 蔡蕾直言,“股权投资让我们拥有足够的安全边际,同样的企业在股权投资阶段可能就几倍、十几倍市盈率,而股票投资可能有上百倍市盈率,但东西一样。” 截至目前,九鼎投资所投项目中已有5家企业于2015年成功登陆A股市场。另外,有7家企业于2014年上市。借助股权联姻,和上市公司一起成立并购基金上,九鼎投资具有诸多优势。而这也为九鼎投资下一步并购项目、退出项目带来想象空间。 而这些产业资产也正是传统金控平台的短板,没有理由不让他们羡慕嫉妒恨。而九鼎投资的这种发展模式也正在风靡全行业。孩子突然流鼻血是怎么回事
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